Kaplan de Fed dice tasas de interés son "apropiadas", preocupado por balance

Por Ann Saphir

DALLAS, 9 ene (Reuters) – La Reserva Federal tiene las tasas de interés justo donde deben estar para mantener el crecimiento de la economía de Estados Unidos, reducir el desempleo y llevar a la inflación hacia la meta del 2%, dijo el jueves el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan.

¿Pero el enorme balance del banco central, en 4 billones de dólares y creciendo? Ese es un problema potencial para Kaplan, un exbanquero de Goldman Sachs cuya experiencia en los mercados podría darle una voz influyente en las deliberaciones de la Fed sobre lo que hay que hacer, si es que se debe hacer algo.

Para Kaplan y su equipo, descubrir cómo moderar el aumento de las tenencias de valores por parte de la Fed será un enfoque importante.

Su objetivo, dijo Kaplan en una entrevista con Reuters, es evitar que una cartera en expansión genere excesos en un sistema financiero que, en medio de tasas de interés históricamente bajas, optimismo sobre el comercio y otros factores, ya muestra señales de precios elevados de los activos.

“Voy a querer explorar activamente las opciones que nos permitirían frenar desde aquí en crecimiento en la hoja de balance de la Fed”, afirmó Kaplan en la sede del banco regional en Dallas.

“Creo que el aumento del balance está teniendo un impacto en los mercados financieros y sobre la valuación de los activos de riesgo (…) Quiero ser consciente de no agregar más combustible que pudiera ayudar a crear excesos y desequilibrios”, agregó.

Las posibles opciones, aseguró, incluyen un “vistazo minucioso” de las diferencias entre cómo los reguladores tratan las tenencias de bonos del Tesoro y reservas, y establecer un sistema de repo permanente que le permitiría a los bancos aprovechar la liquidez cuando la necesiten.

Luego de tres recortes el año pasado, el actual rango objetivo de las tasas de interés de la Fed en 1,5% y 1,75% es “un escenario casi apropiado”, dijo Kaplan en la entrevista.

El PIB de Estados Unidos, agregó, crecería alrededor de un 2% a un 2,25% este año “y en todo caso mi perspectiva de expansión se ha fortalecido un poco en las últimas semanas”. Ese sólido ritmo, mayor al 1,75% a 2% que su estimación de ritmo sostenible en el largo plazo, está impulsado en gran medida por un sólido consumidor.

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(Reporte de Ann Saphir, Editado en Español por Manuel Farías)